Из камышловских 2-й гильдии купцов. В 1877 г. Серов перечислился из камышловских в курганские купцы. 21 октября 1878 г. купил свою первую усадьбу у Ивана Филипповича Абоимова, находящуюся на углу Троицкой улицы и Компанейского переулка (Куйбышева – 1-я Заводская). В 1881-1882 гг. Михаил Ефремович купил две усадьбы на углу улиц Запольной и Ново-Запольной вдоль Компанейского переулка (Урицкого, Гоголя – 1-я Заводская). Для несения общественной службы в 1890 г. Серов избран товарищем директора курганского Общественного банка Василия Багашева, в 1892 г. рекомендован агентом страхового общества «Россия» по страхованию имущества от огня и жизни от несчастного случая. В 1878 г. Серов избран в городскую думу и не просто гласным, но членом управы и заступающим место городского головы. В 1894 г. он снова – заступающий место городского головы. Осенью 1895 г. Иван Иванович Филинов отказался от должности городского головы, и приказом тобольского вице-губернатора от 28 ноября 1895г. на это место утвержден Серов. При Серове в Кургане была создана ветеринарная лечебница. Инициатором ее устройства был в 1896 г. был ветврач Николай Лыткин, обратившийся к жителям Кургана за помощью. Серов, подавая пример, уступил свою усадьбу на углу Запольной и Компанейского под лечебницу, дом – под аптеку и квартиры для фельдшера и караульного. За место он не взял деньги, а помещениями пользоваться бесплатно разрешил только год, а затем платить по 60 руб. в год. Серов в 1895 г. пожертвовал 25 руб. на сельскохозяйственную выставку. В 1896 г. Михаил Ефремович и его  жена Палагея Алексеевна умерли, вероятно, во время эпидемии холеры.